Treasury stock reprezintă acțiuni ordinare ale unei companii care au fost răscumpărate de pe piață de către compania emitentă și sunt păstrate în trezoreria acesteia, fără a fi anulate. Practic, sunt acțiuni care au existat, au fost în circulație, dar nu mai sunt deținute de investitori externi.
Odată răscumpărate, acțiunile de tip treasury stock nu mai oferă drept de vot, nu primesc dividende și nu sunt luate în calcul la distribuirea profiturilor. Din punct de vedere economic, ele reduc numărul de acțiuni aflate efectiv în circulație, ceea ce poate avea un impact direct asupra indicatorilor financiari, precum câștigul pe acțiune (EPS), care poate crește tocmai pentru că profitul este împărțit la un număr mai mic de acțiuni.
Din perspectivă contabilă, treasury stock este înregistrat ca o reducere a capitalurilor proprii, nu ca un activ al companiei. Acest lucru reflectă faptul că firma nu poate deține, în sens economic, o parte din ea însăși. Valoarea acțiunilor răscumpărate apare în bilanț cu semn negativ, diminuând equity-ul total.
Companiile aleg să răscumpere acțiuni din mai multe motive. Unul dintre cele mai frecvente este returnarea de capital către acționari, ca alternativă la plata dividendelor. Alte motive includ semnalizarea faptului că managementul consideră acțiunea subevaluată, stabilizarea prețului în perioade de volatilitate sau utilizarea ulterioară a acestor acțiuni pentru programe de compensare a angajaților sau pentru achiziții.
Din perspectiva investitorilor, existența unui volum semnificativ de treasury stock poate fi interpretată pozitiv, deoarece indică disciplină financiară și încredere a managementului în companie. Totuși, răscumpărările pot fi privite critic dacă sunt realizate la prețuri foarte ridicate sau prin îndatorare excesivă.
Pe scurt, treasury stock este un instrument strategic prin care companiile își pot gestiona structura capitalului, influența percepția pieței și optimiza indicatorii financiari, fără a modifica activitatea operațională de bază.
Sursa: Dan Toma
